春节影响消退，3月CPI同比降幅收窄至0.1%

记者 辛圆

国家统计局周四发布数据显示，3月，中国消费者价格指数（CPI）同比下降0.1%，降幅较2月收窄0.6个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降2.5%，降幅较2月扩大0.3个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，由于春节错期导致上年同期食品价格偏低，3月食品CPI同比降幅有所收窄，这是当月CPI同比反弹的主要推动力量。

其他消费品方面，王青表示，当前以旧换新政策正在扩围加力，会继续对汽车、家电和电子产品价格形成一定支撑。但受消费不振影响，当前消费品价格整体仍然较为低迷，这是制约当月CPI同比反弹幅度的一个主要因素。

统计局数据显示，3月CPI同比中，食品价格下降1.4%，降幅较2月收窄1.9个百分点。其中，猪肉价格上涨6.7%，涨幅较上月回升2.6个百分点；鲜菜价格同比下降6.8%，降幅较2月收窄5.8个百分点；鲜果价格同比上涨0.9%，上月为下降1.8%。

另外，3月份，非食品价格上涨0.2%，上月为下降0.1%；服务价格上涨0.3%，上月为下降0.4%。

值得注意的是，3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比由上月下降0.1%转为上涨0.5%。

王青在采访中表示，考虑到春节错期效应导致1月和2月CPI同比数据剧烈颠簸，3月CPI同比更能体现当前实际通胀状态。

“整体上看，当前物价偏低的局面仍在延续。根本原因在于之前楼市持续调整，居民财富 ‘缩水’，消费信心不足。另外，2024年居民人均可支配收入增速下行，也对消费能力有一定影响。”他说。

他预计，综合当前消费市场供需走势，以及上年同期基数变化，4月CPI同比可能继续处于0值附近。

“在外部经贸环境变数骤然加大的背景下，接下来包括财政加力促消费在内的新的增量政策会很快出台，这将对物价走势带来支撑。不过，还需要关注外部环境变化可能对消费者信心造成的影响。”王青分析称。

PPI方面，王青提到，3月受美国政府能源政策取向及贸易战风险加大等影响，国际原油价格继续下跌，同比跌幅扩大。国内定价的基础工业原材料方面，需求偏弱拖累下，3月煤炭、钢铁价格有所下行，化工产品价格也普遍走低。

他认为，外部经贸环境变化带来出口放缓，将对国内工业品价格有一定抑制作用——近年出口交货值在制造业产值中的比重稳定在45%左右。4月PPI同比降幅或将显著扩大，有可能达到-3.5%左右。

“年内PPI同比能否较快转正，主要取决于2025年逆周期调节政策的效果，其中房地产支持政策的影响最大。与此同时，接下来要重点关注外贸环境变化可能对国内工业品价格带来的影响。”他强调。